快递每月谈2018年第9期,上市公司单件收入呈现环比提升态势

快递每月谈2018年第9期,上市公司单件收入呈现环比提升态势

发布时间:2019-11-20 19:31      作者:幸运28      浏览次数:221

  事件。国家邮政管理局公布20,18年9月年邮政行业运行情况:9月业务量同比增长24.1%,业务收入同比增长18.5%。同时,。9;月韵达股份、申通快递、圆、通速递、顺丰控股业务量同比增长4、2.76%、40.24%、25.2。3%、24.54%。

  高增;!长持续,竞!。争格局改善持续。1-9月完成业务量347.4亿件,同比增长26.8%。其中国际/港!澳台业务量同比增长39.3%,开始成为行业高增长的新动力。从需求端来看,;1-8月!实物网上零售额。同比增长 30.8%,与去年同期的增速几乎持平,在社会!消费品零售总额增速放缓明显的背景下,充分说明网购需求仍然比。较坚挺。尤其是国美电器、当当网、小米等知名平台在国庆前顺利;入、驻拼多多,拼多多国庆期间平台GMV; 同比增长300%以上。从上市公司来看,9月韵达股份、申通快递、圆通!速;递、顺丰控股业务量增速均大幅跑赢行业,说明行业仍处于快速集中的阶段。

  上市公司单件收;入呈现环比提升态势。从行业终端、价格来看,9月份同城件与异地件的综合单价是8。,.21元/件,环比增长0.86%,同比下降2.3%。从总,部平均单件收入来;看,韵达股份、申通快递、圆通速递分别环比增长7.59%、2;.19%、1.83%。我;们认为,、Q3的前两个月基本处于暑期,网购主力学生返乡,使得、Q3成为一个小淡季,但是随着9月开学季后,9月份的单量同样呈现一个环比增长态势,末端竞争态势的相对改善带来末端价格与总部单件收入;。的双双环比增长。具体标的来看,中短期现有电商件龙头。尚未分出明显胜负之前,成本管控能力仍、然是选择投资标的较好的指标之一。

  旺季费用调节机制的形成将增强快递全网络的盈利能,力。10月12日中通快递通过官网宣布,从2018年11月11日起在全国范围启动旺季中转费和派费,调节机制。此前的9月21日,三通一达及百世相继宣,布从2018年10月1日起,全国发往上海市的快递派费统一上调0.,5元/票。从10,月上旬的运行情况来看,已有部分核心城市终端价格上涨1-3元/件。我们,认为,旺季,提价控量能够提高Q4网点、总部的盈利能力。从往年旺,季来看,需求集中释放要求网点、分拨中心都需要加车加人,,各项成本都要明显高于淡季,快递行业业绩经常旺季不旺。通过旺季上涨派费的手段,能够帮助网点帅选优质客户,,并将旺季业务量控制,在最经济业务量区,间,真正提高旺季网络的赚钱能力,。放长看,快递行业将逐渐形成淡旺季费用调节机制,通过价格方式,调节业务量至网络最经济区间,从而提升网点、总部的整体盈利能力。

  投资建议。。中短期来看,拥有优秀的成本管控能力的公司有望继续。在全网络的。竞争中拥有优势,而跟踪成本。管控的领先指标则是固定资产(房屋及建筑物、运输设备、机器设备)的变化情况。长期来看,优秀的战略。布局。能力则决定通达系快递公司能否走出。差异化。,包括新业务布局、产品升级等指标。标的方。面,建议重点关注近期有望。迎来估值修复的申通快递、成本管理能力优秀的韵达股份,建议关。注大件快。递进入收获期的德邦股份、具备长期投资价值的顺丰控股及业绩增速持续上行的圆通速递。

  投资建议。行业增速不及预期,激烈!的价格战,行!业重大安全事故

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